خروج ۲۴۵۳ میلیارد تومان از درآمد ثابت؛ تغییر استراتژی سرمایه‌گذاران

به گزارش معدن‌نیوز، معاملات روز دوشنبه در بازار صندوق‌های سرمایه‌گذاری، تصویر نسبتاً شفافی از تغییر رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی ارائه داد؛ تغییری که در قالب خروج سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت و ورود نقدینگی به دارایی‌های ریسک‌پذیرتر مانند طلا، نقره و املاک خود را نشان داد.

در فضایی که نااطمینانی اطلاعاتی همچنان بر تصمیم‌گیری فعالان بازار سایه انداخته، داده‌های معاملاتی حاکی از آن است که بخشی از سرمایه‌گذاران حقیقی، استراتژی محافظه‌کارانه خود را تعدیل کرده و به‌تدریج به سمت دارایی‌های جایگزین حرکت کرده‌اند. این تغییر جهت، به‌ویژه در دو هفته اخیر و با منفی شدن برآیند ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت، برجسته‌تر شده است.

خروج سنگین پول از صندوق‌های درآمد ثابت

در معاملات روز دوشنبه، ۹.۵ میلیارد واحد از صندوق‌های درآمد ثابت به ارزشی معادل ۲۶ هزار و ۵۲۸ میلیارد تومان معامله شد. برآیند این معاملات به خروج خالص ۲ هزار و ۴۵۳ میلیارد تومان سرمایه حقیقی انجامید؛ رقمی که از فشار فروش محسوس در این گروه حکایت دارد.

شاخص‌های رفتاری نیز این روند را تأیید می‌کنند. سرانه خرید حقیقی‌ها حدود ۲۳۰ میلیون تومان و سرانه فروش ۲۶۱ میلیون تومان ثبت شد که نسبت قدرت خریدار به فروشنده را به منفی ۱.۱۳ رساند.

از منظر تعداد و ارزش معاملات، کفه ترازو به نفع فروشندگان سنگینی می‌کرد. در سمت خرید، ۲۵ هزار و ۳۸۲ خریدار حقیقی با ارزشی حدود ۵ هزار و ۸۴۲ میلیارد تومان حضور داشتند که ۲۲ درصد از کل خرید بازار را شامل می‌شد. در مقابل، ۳۱ هزار و ۷۷۷ فروشنده حقیقی با ارزشی معادل ۸ هزار و ۲۹۵ میلیارد تومان، بیش از ۳۱ درصد از معاملات فروش بازار را به خود اختصاص دادند.

در میان صندوق‌های این گروه، کیان، پاسارگاد و کارا بیشترین ارزش معاملات را ثبت کردند.

املاک و مستغلات؛ مقصد جذاب نقدینگی

در نقطه مقابل، صندوق‌های املاک و مستغلات همچنان در کانون توجه سرمایه‌های حقیقی قرار داشتند. معاملات این صندوق‌ها در روز دوشنبه با تقاضای قابل‌توجه همراه بود و قیمت‌ها عمدتاً در سقف مجاز روزانه دادوستد شدند؛ نشانه‌ای از فشار تقاضا در این بخش.

در این روز، ۳۴۳ میلیون واحد از صندوق‌های املاک به ارزشی معادل ۶۵۶ میلیارد تومان معامله شد و در نهایت ۲۴۳ میلیارد تومان خالص سرمایه حقیقی وارد این گروه شد. هرچند سرانه فروش حقیقی‌ها (۲۳۹ میلیون تومان) اندکی بالاتر از سرانه خرید (۱۹۷ میلیون تومان) بود و نسبت قدرت خریدار به فروشنده به منفی ۱.۲۱ رسید، اما ترکیب معاملات تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد.

بیش از ۹۵ درصد از خریدها توسط حقیقی‌ها انجام شد، در حالی که سهم حقیقی‌ها از فروش تنها اندکی بیش از ۵۸ درصد بود؛ آرایشی که نشان می‌دهد با وجود افت نسبی قدرت خرید، تمایل کلی سرمایه‌های حقیقی به این صندوق‌ها همچنان بالا باقی مانده است.

طلا؛ بازگشت نقدینگی به پناهگاه سنتی

بخش مهم دیگری از جریان نقدینگی روز دوشنبه به صندوق‌های طلای بورسی اختصاص یافت. این در حالی است که در آغاز هفته، قیمت اونس جهانی طلا با افت همراه شده بود، اما صندوق‌های طلای داخلی نه‌تنها کاهش قیمت نداشتند، بلکه رشد قیمتی را نیز تجربه کردند.

در مجموع، بیش از ۵ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی وارد صندوق‌های طلا شد. این رفتار معمولاً زمانی مشاهده می‌شود که سرمایه‌گذاران قیمت‌های فعلی را جذاب و نزدیک به کف‌های بالقوه ارزیابی می‌کنند. افزایش حجم و ارزش معاملات صندوق‌های طلا در روزهای اخیر نیز مؤید بازگشت تدریجی معامله‌گران به این بازار است.

نقره؛ رشد پرشتاب و ریسک حباب

در کنار طلا، صندوق‌های نقره نیز روز مثبتی را پشت سر گذاشتند و با ورود سرمایه حقیقی همراه شدند. با این حال، رشد قیمتی این صندوق‌ها موجب شده است که بار دیگر وارد محدوده حباب قیمتی بیش از ۱۰ درصد شوند؛ عاملی که می‌تواند در کوتاه‌مدت زمینه‌ساز تعدیل قیمت‌ها باشد.
در صورت تداوم رشد نرخ‌های جهانی و قیمت شمش نقره، احتمال کاهش تدریجی این حباب وجود دارد. افزایش تعداد صندوق‌های فعال در حوزه نقره و استقبال سرمایه‌گذاران، نشان می‌دهد این کلاس دارایی به‌تدریج در حال تثبیت جایگاه خود در ساختار بازار سرمایه است.

جمع‌بندی

مجموع داده‌های معاملاتی روز دوشنبه نشان می‌دهد بازار صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌آرامی در حال خروج از فاز کاملاً تدافعی است. خروج سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت و ورود نقدینگی به طلا، نقره و املاک بیانگر آن است که بخشی از سرمایه‌گذاران حقیقی، با پذیرش سطحی از ریسک، به دنبال بازتعریف سبد دارایی خود در شرایط فعلی بازار هستند.