نقره و طلا رکوردشکن شدند؛ پیشتازی نقره در بازار جهانی فلزات گرانبها

به گزارش معدن‌نیوز، طلا و نقره با تداوم روند صعودی از سال ۲۰۲۵، در هفته‌های اخیر به رکوردهای قیمتی تازه‌ای رسیدند؛ رشدی که تحلیلگران آن را نتیجه ترکیب ریسک‌های ژئوپلیتیکی، سیاست‌های پولی و محدودیت عرضه می‌دانند.

طلا و نقره در هفته‌های اخیر با ثبت رکوردهای جدید قیمتی، روند صعودی قدرتمندی را که از سال ۲۰۲۵ آغاز شده بود، ادامه داده‌اند؛ به‌گونه‌ای که سرعت افزایش قیمت‌ها، تحلیلگران و بانک‌های سرمایه‌گذاری را برای همگام شدن با این بازار پرشتاب، با چالش مواجه کرده است.

قیمت اونس طلا روز جمعه از مرز ۴۹۰۰ دلار عبور کرد و تا سطح ۴۹۶۷ دلار و ۴۸ سنت پیش رفت. بهای طلا در ۱۲ ماه گذشته حدود ۸۰ درصد افزایش یافته است.

در بازار نقره، رشد قیمت‌ها حتی چشمگیرتر بوده است. اونس نقره طی ۱۲ ماه گذشته ۲۲۵ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده و پس از صعود به حدود ۹۰ دلار در اواسط ژانویه – سطحی بسیار بالاتر از بازه ۷۸ تا ۸۳ دلار در نخستین هفته معاملاتی ۲۰۲۶ – در معاملات روز جمعه به رکورد ۹۹ دلار و ۳۸ سنت رسید.

به این ترتیب، پیش‌بینی‌هایی که زمانی جسورانه به نظر می‌رسیدند، اکنون به واقعیت بازار تبدیل شده‌اند. اونس طلا سال ۲۰۲۵ را نزدیک به ۴۴۰۰ دلار و اونس نقره را در محدوده ۷۰ دلار به پایان رساند؛ سطوحی که زمینه‌ساز شروع انفجاری بازار فلزات گرانبها در سال ۲۰۲۶ شدند.

دوام تقاضا در اوج قیمت‌ها

هجوم سرمایه‌گذاران به فلزات گرانبها با ترکیبی از تهدیدهای تعرفه‌ای آمریکا، عدم قطعیت ژئوپلیتیکی و گمانه‌زنی‌ها درباره سیاست نرخ بهره فدرال رزرو تشدید شده است. با این حال، تحلیلگران تأکید دارند که عامل برجسته، پایداری تقاضا با وجود افزایش مداوم قیمت‌ها است.

فیلیپ نیومن، مدیرعامل شرکت مشاوره فلزات گرانبهای «متالز فوکوس»، گفت: «این سطوح قیمت بی‌سابقه هستند و آنچه شگفت‌انگیز است، سطح نسبتا پایین فروش و سودگیری در هر دو فلز است؛ موضوعی که پیش‌بینی روند بازار را بسیار دشوار می‌کند.»

وی افزود: متالز فوکوس انتظار دارد قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ به ۵۵۰۰ دلار و قیمت نقره به ۱۰۰ دلار در هر اونس برسد.

عقب‌ماندن پیش‌بینی بانک‌ها از رشد قیمت

بسیاری از پیش‌بینی‌های بانک‌های سرمایه‌گذاری که برای اواخر سال ۲۰۲۶ مطرح شده بودند، اکنون یا محقق شده‌اند یا از رشد واقعی قیمت‌ها عقب مانده‌اند.

بانک جی‌پی مورگان اعلام کرده است که افزایش مستمر قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ حاصل نگرانی‌های تجاری، کاهش تقاضا برای دلار آمریکا و افزایش خرید بانک‌های مرکزی بوده است. این بانک پیش‌بینی می‌کند میانگین قیمت طلا تا سه‌ماهه پایانی سال جاری به ۵۰۵۵ دلار برسد و تا پایان ۲۰۲۷ به ۵۴۰۰ دلار افزایش یابد.

گلدمن ساکس در دسامبر ۲۰۲۵ پیش‌بینی کرده بود طلا تا دسامبر ۲۰۲۶ به ۴۹۰۰ دلار برسد؛ سطحی که اکنون بسیار زودتر از انتظار در حال آزمایش است. مورگان استنلی قیمت ۴۸۰۰ دلار را برای سه‌ماهه چهارم امسال پیش‌بینی کرده بود و سیتی‌گروپ نیز هدف ۵۰۰۰ دلار را برای سه‌ماهه اول امسال مطرح کرده بود.

چرا نقره سریع‌تر از طلا رشد می‌کند؟

در حالی که رشد قیمت طلا قدرتمند بوده، نقره عملکرد برجسته‌تری از خود نشان داده است. تحلیلگران این موضوع را به محدودیت‌های شدیدتر عرضه، موجودی کمتر و افزایش مصرف صنعتی نسبت می‌دهند.

به گفته اِوا مانتی، استراتژیست کالای بانک «آی‌ان‌جی»، نقره به دلیل نرخ لیزینگ بالاتر و محدودیت‌های عرضه، نسبت به تغییرات تقاضا حساس‌تر است و در دوره‌های هجوم سرمایه‌گذاران، جهش‌های انفجاری‌تری را تجربه می‌کند.

وی افزود: تقاضای صنعتی نقره در بخش‌هایی مانند انرژی خورشیدی، نیمه‌رساناها، الکترونیک و خودروهای برقی همچنان محرک اصلی بازار است؛ بخش‌هایی که با سرعت در حال گسترش هستند.

نقش چین و چشم‌انداز آینده

گزارش‌ها نشان می‌دهد تقاضای چین برای نقره به‌شدت افزایش یافته و به بازاری که از پیش با محدودیت عرضه مواجه بود، شتاب بیشتری داده است. به گفته تحلیلگران، اگرچه چین بر هر دو فلز اثرگذار است، اما تأثیر آن بر بازار نقره به دلیل اندازه کوچکتر و وابستگی بیشتر به چرخه صنعتی، پررنگ‌تر است.

در مجموع، تحلیلگران معتقدند رکوردشکنی طلا و نقره دیگر صرفاً ناشی از گمانه‌زنی کوتاه‌مدت نیست، بلکه بازتاب تنظیم مجدد بازار جهانی در مواجهه با نظم ژئوپلیتیکی شکننده‌تر، تغییر سیاست‌های پولی و محدودیت عرضه فیزیکی است؛ عواملی که می‌توانند قیمت فلزات گرانبها را حتی پس از سال ۲۰۲۶ نیز در سطوح بالا حفظ کنند.