شاخص ماهانه فلز آلومینیوم (MMI) با گرایش صعودی در مسیر جانبی؛ اوج قیمتی جهانی از ابتدای سال

به گزارش معدن‌نیوز، شاخص ماهانه فلز آلومینیوم (MMI) در سپتامبر نسبت به اوت، با ۰٫۵۶٪ افزایش، گرایش صعودی خود را حفظ کرد و در مسیر جانبی حرکت کرد. در همین حال، قیمت جهانی آلومینیوم به بالاترین سطح خود از ابتدای سال رسید.

با وجود اینکه موجودی‌های صرافی‌های SHFE (بورس شانگهای) و LME (بورس فلزات لندن) پایین باقی مانده، رشد تدریجی موجودی‌ها آغاز شده است.

ادامه این روند می‌تواند نگرانی‌های سمت عرضه را کاهش دهد. کاهش موجودی LME بخشی ناشی از شرایط تقاضای استثنایی نبود، بلکه نتیجه تصمیم برای مسدود کردن ورود آلومینیوم روسیه به انبارهای این بازار، به دلیل جنگ اوکراین بود.

در این میان، چین جای خالی اروپا را پر کرده و همچنان خریدار آلومینیوم روسی است؛ داده‌های وارداتی نشان می‌دهد واردات آلومینیوم چین ۳۸٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. یعنی تحریم‌ها مسیر حمل را تغییر داده‌اند، اما آلومینیوم روسی را از بازار جهانی حذف نکرده‌اند.

کاهش تقاضای آلومینیوم در ایالات متحده

در همین حال، تعرفه‌های آمریکا شرایط تقاضای آلومینیوم را در این کشور تضعیف کرده و مسیرهای تجارت را تغییر داده است. به گفته انجمن آلومینیوم، تقاضای آلومینیوم در آمریکای شمالی طی نیمه اول سال ۲۰۲۵ ۴٫۴٪ کاهش یافته است. به‌جز بخش فویل، تقاضا در تمامی بخش‌های بازار افت کرده است.

در شرایط کندی تقاضا و فشار ناشی از تعرفه‌ها، تولیدکنندگان کانادایی تحویل آلومینیوم را به سمت اروپا هدایت کرده‌اند. داده‌های اخیر نشان می‌دهد سهم اروپا از صادرات آلومینیوم کبک از ۰٫۲٪ در سه‌ماهه اول به ۱۸٪ در سه‌ماهه دوم رسیده است؛ روندی که به افزایش موجودی انبارهای LME از پایین‌ترین سطح چندساله کمک کرده است.

به‌طور کلی، شرایط سرد تقاضا همچنان به محدود شدن احساسات مثبت بازار منجر می‌شود. در آوریل، گلدمن ساکس پیش‌بینی قیمت آلومینیوم را به دلیل چشم‌انداز ضعیف‌تر رشد اقتصادی کاهش داد و احتمال مازاد عرضه تا سال ۲۰۲۶ را مطرح کرد، اگر روند بهبود تقاضا کمتر از انتظار باشد.

با وجود تداوم نگرانی‌ها درباره کسری بلندمدت، چشم‌انداز قیمتی کوتاه‌مدت نامطمئن‌تر به نظر می‌رسد. رشد اقتصادی همچنان ادامه دارد، اما با سرعت پایین. در این میان، باید دید چین تا چه حد به سقف تولید خود پایبند خواهد ماند و دیگر تولیدکنندگان جهانی چقدر سریع می‌توانند تولید را برای پاسخ به کمبود پیش‌بینی‌شده افزایش دهند.

رکورد تازه پریمیوم آلومینیوم در بازار مید‌وست آمریکا

پریمیوم آلومینیوم منطقه Midwest آمریکا هم‌زمان با رشد قیمت‌های LME رکورد تازه‌ای ثبت کرد و به ۰٫۷۳۲۳ دلار در هر پوند رسید. قیمت‌ها تا اواسط اوت ثابت شدند، کمی پایین‌تر از سطحی که هزینه تعرفه‌های آمریکا را به‌طور کامل منعکس می‌کند.

صعود اخیر به بالای ۰٫۷۳ دلار، پریمیوم را تنها چند سنت با پیش‌بینی اکثر تحلیلگران فاصله داده است. در حالی که عدم قطعیت خریداران نسبت به سیاست‌های تجاری همچنان بر بازار سایه دارد، شرایط داخلی نسبتاً پایدار به نظر می‌رسد. زمان تحویل (Lead Time) محصولات در اغلب واحدهای نورد نیز ثابت یا کمی طولانی‌تر شده است.

محرک‌های صعودی قیمت جهانی آلومینیوم

قیمت آلومینیوم در بورس LME در ۱۶ سپتامبر به اوج شش‌ماهه رسید و از روند جانبی خارج شد؛ علت اصلی، نگرانی‌های جدید درباره کسری عرضه به‌دلیل نزدیک‌شدن تولید چین به سقف مجاز خود بود.

با این حال، شرایط تقاضا در داخل چین همچنان ضعیف است. بخش املاک این کشور، که زمانی مصرف‌کننده بزرگ آلومینیوم بود، در رکود عمیق قرار دارد و هیچ نشانه‌ای از احیا در کوتاه‌مدت دیده نمی‌شود. این وضعیت باعث شد چین از سال ۲۰۱۷ سقف تولید ۴۵ میلیون تن را تعیین و سیستم «حلقه بسته» را ترویج کند، به این معنا که قبل از ساخت ظرفیت جدید، ظرفیت قدیمی باید تعطیل شود.

در بیشتر سال جاری، واکنش بازار جهانی به این سقف تولید کم‌رنگ بود، حتی زمانی که موجودی‌های جهانی رو به کاهش گذاشت. در آوریل، تولید چین به ۴۴ میلیون تن رسید و همچنان پایین‌تر از سقف بود. اما در ژوئن، ظرفیت تولیدی چین به ۴۵٫۶۹ میلیون تن افزایش یافت و نگرانی‌هایی را ایجاد کرد که اگر تولید چین متوقف یا ثابت شود چه خواهد شد. این نگرانی‌ها زمانی تشدید می‌شود که جهان پروژه‌های زیرساخت شبکه برق را آغاز کرده که خود عامل تقاضای بیشتر آلومینیوم است.

باد مخالف برای قیمت آلومینیوم

درست است که نگرانی‌های کسری عرضه، نیروی تازه‌ای به بازار داده، اما دلایل معتبری برای شک به پایداری این رشد اخیر وجود دارد. هرچند چین ممکن است به سقف تولید خود رسیده باشد، هم تولید داخلی چین و هم تولید جهانی همچنان رو به افزایش است. داده‌های اداره ملی آمار چین نشان می‌دهد تولید اولیه آلومینیوم این کشور در ژوئن ۷٫۴٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافته است.

این موضوع با داده‌های مؤسسه بین‌المللی آلومینیوم همخوانی دارد که نشان می‌دهد سطح تولید جهانی هنوز کاهش محسوسی نداشته است.