طلا در تقاطع دیپلماسی؛ تورم انتظاری و سیاست پولی

به گزارش معدن‌نیوز، بازار جهانی طلا روز جمعه شاهد بهبود نسبی قیمت‌ها بود؛ به‌طوری که شمش طلا بار دیگر به بالای سطح ۴۷۰۰ دلار بازگشت و روی رقم ۴۷۰۸ دلار بسته شد. این حرکت در فضایی رخ داد که تیترهای مرتبط با تحولات دیپلماتیک، ریسک‌پذیری را در بازارهای مالی افزایش داد و از شدت تقاضا برای دارایی‌های امن کاست. با این حال، معامله‌گران همچنان با احتیاط عمل می‌کنند؛ چرا که تجربه شکست مذاکرات برنامه‌ریزی‌شده در ابتدای هفته سطح عدم‌قطعیت را بالا نگه داشته است.

بهبود قیمت طلا در سایه اخبار دیپلماتیک

قیمت طلا (XAU/USD) در معاملات جمعه ترمیم شد و به بالای ۴۷۰۰ دلار رسید. این افزایش عمدتاً از تضعیف دلار آمریکا و کاهش بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده اثر پذیرفت؛ عواملی که به‌طور سنتی از طلا حمایت می‌کنند. همزمان، انتشار اخبار مربوط به احتمال ازسرگیری دور دوم مذاکرات میان تهران و واشنگتن با هدف پایان دادن به درگیری‌ها، به بهبود احساسات بازار کمک کرد.

با وجود این، خوش‌بینی موجود شکننده باقی مانده است. اونس طلا در مجموع هفته افت ۱.۷۱ درصدی را ثبت کرد؛ افتی که ریشه در لغو مذاکرات ابتدای هفته به دلیل عدم تأیید حضور هیأت ایرانی دارد و به معامله‌گران یادآوری می‌کند که هر تغییر ناگهانی در تیترهای سیاسی می‌تواند مسیر قیمت‌ها را معکوس کند.

افت قیمت نفت

در همین چارچوب، گزارش‌ها از تحرکات دیپلماتیک جدید حکایت دارد. عباس عراقچی، وزیر امور خارجه، جمعه‌شب به اسلام‌آباد سفر کرد. از سوی دیگر، کارولین لیویت، سخنگوی کاخ سفید اعلام کرده است که استیو ویتکوف و جارد کوشنر صبح شنبه برای گفت‌وگوهای مرتبط با ایران راهی پاکستان خواهند شد. انتشار این اخبار به افت قیمت نفت دامن زد؛ به‌گونه‌ای که نفت وست تگزاس اینترمدیت، شاخص نفت خام ایالات متحده، حدود ۳.۵ درصد دیگر کاهش یافت.

افت قیمت نفت از منظر بانک‌های مرکزی بزرگ جهان خبر مثبتی تلقی می‌شود؛ زیرا نگرانی‌ها نسبت به شکل‌گیری شوک انرژی و احتمال بروز موج دوم تورم را تا حدی کاهش می‌دهد.

افت بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا

همزمان، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا با افت ۱.۵ واحد پایه‌ای به ۴.۳۱ درصد رسید؛ نشانه‌ای از آن‌که بخشی از سرمایه‌گذاران نسبت به تداوم سیاست‌های انقباضی شدید بدبین شده و احتمال تسهیل سیاست پولی در افق میان‌مدت را لحاظ می‌کنند.

دلار ضعیف‌تر شد

کاهش بازده اوراق به تضعیف دلار آمریکا انجامید. شاخص دلار (DXY) که عملکرد دلار را در برابر سبدی از ۶ ارز معتبر می‌سنجد، با افت ۰.۲۲ درصدی به ۹۸.۵۷ واحد رسید. این تحول از نظر فنی به نفع طلا بود؛ با این حال، فشارهای فروش هفتگی به‌طور کامل خنثی نشد و طلا همچنان در مسیر ثبت کاهش هفتگی باقی ماند.

افزایش انتظارات تورمی

در کنار این عوامل، داده‌های اقتصادی آمریکا نیز تصویر روشنی از تقاضا ارائه نمی‌دهد. شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در آوریل از ۵۳.۳ واحد در مارس به ۴۹.۸ واحد کاهش یافت؛ سطحی که پایین‌ترین مقدار از سال ۱۹۷۸ محسوب می‌شود. این افت نشان‌دهنده بدبینی فزاینده خانوارها نسبت به چشم‌انداز اقتصادی است.

همزمان، انتظارات تورمی یک‌ساله به ۴.۷ درصد و انتظارات تورمی پنج‌ساله به ۳.۵ درصد افزایش یافته است. به گفته جوآن هسو، مدیر این نظرسنجی، درگیری ایران بیش از همه از مسیر شوک بنزین و احتمال افزایش سایر قیمت‌ها بر نگرش مصرف‌کنندگان اثر گذاشته است.

نگاه بازارها به سیاست پولی و داده‌های پیش‌رو

بر اساس منحنی نرخ بهره ضمنی در معاملات آتی، انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌های بهره را تا سال ۲۰۲۶ بدون تغییر حفظ کند و نخستین کاهش نرخ بهره در ژوئیه ۲۰۲۷ رخ دهد. این انتظارات، در کنار افت بازده اوراق و تضعیف دلار، همچنان به‌عنوان متغیرهای حمایتی برای بازار طلا عمل می‌کنند؛ هرچند ریسک‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند به‌سرعت این معادله را برهم بزنند.

در هفته پیش‌رو، تمرکز بازارها بر مجموعه‌ای از داده‌های مهم آمریکا خواهد بود؛ از جمله تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو، آمار تولید ناخالص داخلی، سفارشات کالاهای بادوام و داده‌های بازار کار. خروجی این داده‌ها می‌تواند مسیر انتظارات نرخ بهره و در نتیجه، جهت حرکت کوتاه‌مدت طلا را شفاف‌تر کند؛ مسیری که همچنان بیش از هر چیز به تحولات سیاسی و دیپلماتیک گره خورده است.